Vendredi 23 mai 2025 – Eldorado Eco S.A.

Le marché de l’or (XAU/USD) poursuit son ascension ce vendredi matin, atteignant un sommet de 3 300,00 $ l’once troy, porté par des anticipations croissantes de ralentissement de l’inflation. La publication de l’indice des prix à la production (PPI) aux États-Unis cet après-midi est au centre de l’attention. Un chiffre inférieur aux attentes pourrait conforter les marchés dans l’idée que la politique monétaire de la Fed s’assouplira dans les mois à venir.

Scénarios possibles selon le PPI

Événements économiques importants du jour

• Indice dollar (DXY) stable à 105,18 pts
• Taux US à 10 ans : 4,36 %
• Demande soutenue des banques centrales (notamment Chine et Inde)
• Tensions au Moyen-Orient et en mer de Chine
• Reflux des inscriptions hebdomadaires au chômage américain

Analyse technique (XAU/USD)

• Prix actuel LBMA : 3 300,00 $
• Prix en EUR : 3 035,00 €
• Prix en CHF : 2 986,00 Fr
• Support immédiat : 3 278 $
• Support majeur : 3 240 $
• Résistance : 3 325 $
• RSI (H4) : 63 (proche de la surachat)
• Moyenne mobile 50j : 3 278 $

Conclusion Eldorado Eco S.A.

Le franchissement du seuil symbolique des 3 300 $ renforce le sentiment haussier sur l’or. Toutefois, la journée pourrait être marquée par une forte volatilité selon le chiffre du PPI. Les stratégies à court terme devront s’adapter rapidement à la publication, mais la tendance de fond demeure haussière, soutenue par une demande institutionnelle résiliente et un climat géopolitique incertain.

Analyse complémentaire et perspectives globales

À mesure que les marchés financiers mondiaux évoluent dans un climat d’incertitude, l’or reste un indicateur de confiance ou de méfiance à l’égard des politiques monétaires, des tensions géopolitiques et de la stabilité économique globale. Depuis le début de l’année 2025, le métal jaune a vu son prix progresser de plus de 13 %, soutenu par une accumulation record des banques centrales et un regain d’intérêt des investisseurs institutionnels.

Le comportement des taux réels américains (taux nominaux ajustés de l’inflation) reste le principal catalyseur des variations du cours de l’or. Un taux réel en repli augmente mécaniquement l’attractivité de l’or, qui ne verse pas d’intérêt. Dans un environnement où l’inflation montre des signes de résilience, une stabilisation des taux réels renforce les flux vers les actifs refuges. Par ailleurs, la baisse continue des avoirs en or des ETF occidentaux contraste avec l’achat massif des banques centrales asiatiques, qui profitent des consolidations pour renforcer leurs réserves.

À noter également, les primes à l’achat sur le marché physique restent élevées en Chine, en Inde et à Dubaï, témoignant d’une demande soutenue. Cette dynamique est renforcée par la faiblesse structurelle de certaines devises émergentes, qui incite les populations à se protéger via le métal précieux. Dans ce contexte, l’or joue pleinement son rôle de réserve de valeur intergénérationnelle.

Du point de vue technique, la clôture hebdomadaire au-dessus de 3 300 $ constituerait un signal très haussier, ouvrant la voie vers les résistances situées à 3 340 $ et 3 385 $. En revanche, tout retour sous 3 270 $ réactiverait les prises de profit, avec un premier support vers 3 240 $. Le RSI en zone neutre-haussière (63) indique que le marché conserve une marge de progression avant d’entrer en surachat.

Enfin, les investisseurs long terme pourraient tirer avantage des périodes de volatilité pour renforcer leur position en or physique ou sous forme de certificats, en privilégiant des canaux sécurisés (banques privées, coffres helvétiques, contrats LBMA). L’évolution des politiques de dédollarisation, la digitalisation de l’or (tokens adossés) et la reprise industrielle mondiale (semi-conducteurs, photovoltaïque) renforcent également l’attrait structurel du métal.

Chez Eldorado Eco S.A., nous analysons quotidiennement ces facteurs pour proposer des lectures stratégiques fiables, à destination des investisseurs, institutionnels, raffineries et acteurs de la chaîne de valeur aurifère. La tendance haussière actuelle, soutenue par des fondamentaux robustes, laisse entrevoir une nouvelle phase de réévaluation du prix de l’or à l’échelle globale.

Prix LBMA mis à jour le 23 mai 2025 à 09h12 (heure de Lausanne)